2020年5月油料供需形势分析月报

   【本月特点】国产植物油价格上涨，国际油脂价格下跌

   【后期走势】国产油菜籽即将集中上市，受中加关系趋紧及进口大幅减少影响，价格有望趋稳。食用植物油进入传统消费淡季，受需求弱势影响，预计价格稳中趋弱。全球经济持续低迷，食用植物油消费需求不振，库存压力增加，预计国际油籽和植物油价格弱势运行。

   （一）油菜籽收购价下跌，菜籽油、花生油价格上涨，豆油、棕榈油价格下跌。

   主产区油菜籽陆续收获上市，整体交易量不大，收购价格环比下跌。花生现货库存水平低于往年，支撑价格稳中略涨。5 月份，湖北地区油菜籽进厂价每斤 2.57元，环比跌 3.0%，同比涨 0.8%；山东地区二级花生仁批发价每斤 4.55 元，环比涨 0.4%，同比涨 37.5%。复工复产带动消费增加，国产菜籽油和花生油价格上涨。受国际市场油脂价格下跌影响，国内豆油和棕榈油价格下跌。5 月份，山东四级豆油出厂均价每吨 5398 元，环比跌 4.4%，同比涨 4.1%；天津港24 度棕榈油到港价每吨 4784 元，环比跌 6.2%，同比涨 10.6%；湖北四级菜籽油出厂价每吨 7512 元，环比涨 1.2%，同比涨3.6%；山东一级花生油出厂价每吨 16000 元，环比涨 1.5%，同比涨 32.6%。

   （二）国际油菜籽价格略涨，植物油价格下跌。

   加拿大近期下调了2019/20年度和2020/21年度油菜籽期末库存预测数据，支撑国际油菜籽价格环比略涨。新冠肺炎疫情继续在全球蔓延，影响全球油脂贸易和消费预期，南美豆油和马来西亚棕榈油价格不同程度下跌。5 月份，加拿大油菜籽 CNF 均价（离岸价＋运费）每吨 404 美元，环比涨 0.2%，同比涨 4.9%；南美豆油 CNF 均价每吨 651 美元，环比跌 0.3%，同比跌 5.4%；马来西亚 24 度棕榈油离岸价月均价每吨 528 美元，环比跌7.2%，同比涨 2.5%。

   （三）加拿大油菜籽到岸税后价低于国内，内外价差略缩小。
   5 月份，9%关税下的加拿大油菜籽到我国口岸的税后价每斤 1.77 元，比国内油菜籽进厂价每斤低 0.80 元，价差比上月缩小 0.09 元；美国墨西哥湾豆油离岸价每吨 560 美元，折人民币每斤 1.92 元，比国内销区豆油价格低 0.78 元，价差比上20月缩小 0.13 元；山东口岸的进口豆油税后价每斤 2.78 元，比当地国产豆油出厂价每斤高 0.08 元。

   （四）1-4 月累计，食用植物油进口明显下降。

   据海关统计，4 月份我国进口食用油籽 723.42 万吨，环比增 49.5%，同比减 11.2%；进口食用植物油 76.83 万吨，环比增 37.6%，同比增 15.5%。1-4 月累计，我国进口食用油籽 2647.43 万吨，同比减 0.6%，进口额 111.18 亿美元，同比减 5.3%；进口食用植物油 282.76 万吨，同比减 8.7%，进口额 21.21 亿美元，同比增 7.9%。其中，油菜籽进口 89.26 万吨，同比减 41.1%，主要来自加拿大（占 61.4%）、澳大利亚（占 28.0%）、俄罗斯（占9.3%）；棕榈油进口 151.73 万吨，同比减 30.8%，主要来自印度尼西亚（占 51.4%）、马来西亚（占 48.1%）；豆油进口 17.39万吨，同比增 24.1%；菜籽油进口 49.35 万吨，同比增 38.3%；豆粕进口 0.85 万吨，同比增 1.4 倍；菜粕进口 52.05 万吨，同比增 7.8%。

   （五）2020/21 年度，全球油籽、食用植物油产量创历史新高。

   据美国农业部 5 月预测，2020/21 年度，全球油籽产量6.06 亿吨，比上年度增 5.3%；消费量 6.02 亿吨，比上年度增2.1%；贸易量 1.86 亿吨，比上年度增 4.8%；期末库存 1.14亿吨，比上年度减 0.9%；库存消费比 18.9%，比上年度下降0.6 个百分点。全球食用植物油产量 2.08 亿吨，比上年度增2.0%；消费量 2.06 亿吨，比上年度增 3.0%；贸易量 8617 万吨，比上年度增 2.9%；期末库存 2029 万吨，比上年度减 7.0%；库存消费比 9.9%，比上年度下降 1.0 个百分点。

   （六）预计国内油籽价格总体趋稳，食用植物油价格延续分化。

   国内市场，油料方面，主产区油菜籽即将迎来集中上市期，市场供应逐渐增多。受中加关系趋紧及进口大幅减少影响，国产油菜籽价格有望得到支撑。油脂方面，随着复工复产复学逐步推进，市场需求将有所恢复。但随着气温升高，食用植物油消费进入传统淡季，将在一定程度上影响油脂消费恢复速度。考虑到国际市场油脂价格整体走低，预计后期国内食用植物油价格总体弱势，花生油和菜籽油受原料价格和区域消费支撑，有望总体趋稳。国际市场，受新冠肺炎疫情蔓延影响，全球经济持续低迷，原油价格处于低位，无论是生物柴油需求还是植物油餐饮消费短期内均难恢复正常。加之美国和南美大豆播种面积增加，棕榈油处于生产旺季面临库存上升压力，预计国际油籽和植物油价格弱势运行。