2020年5月大豆供需形势分析月报

   【本月特点】国内豆价持平略涨，国际价格持平略跌

   【后期走势】国内产区农户余豆见底，但高温天气抑制豆制品消费，预计国产大豆价格上涨空间有限。国际方面，美国大豆播种顺利，全球大豆供给充足，预计价格低位震荡调整。

   （一）国内大豆价格持平略涨。

   本月产区农户余豆见底，大豆收购困难，俄罗斯大豆暂时停止出口，市场缺乏优质豆供应；但随着气温逐步升高，销区进入豆制品消费淡季，大豆市场需求增长放缓，经销商以消耗原有库存为主，国内大豆价格稳中略涨。5 月份，黑龙江国产油用大豆平均收购价每斤 2.02元，环比涨 0.7%，同比涨 25.5%；黑龙江国产食用大豆平均收购价每斤 2.55 元，环比涨 1.4%，同比涨 46.2%；山东国产大豆入厂价每斤 2.76 元，环比涨 1.6%，同比涨 37.2%；大连商品交易所大豆主力合约（国产非转基因大豆，2020 年 9 月）收盘价每斤 2.22 元，环比跌 5.0%，同比涨 29.5%。山东地区中等豆粕出厂价每吨 2746 元，环比跌 12.7%，同比涨 1.8%。

   （二）国际大豆价格略跌。

   截至 5 月 31 日，美国 18 个大豆主产区大豆播种进度 75%，快于往年同期，产区天气利好大豆生长，播种面积和产量预计将大幅增加，全球大豆供给充足预期及市场对中美贸易关系紧张会影响中美第一阶段经贸协议执行的担忧，导致美国大豆价格下跌。5 月份，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约（2020 年 7 月）平均收盘价每吨 309 美元，环比跌 1.0%，同比涨 2.7%。

   （三）进口大豆到岸税后价与国产大豆价差持续扩大。

   5月份，山东地区进口大豆到岸税后价每斤 1.51 元，环比跌0.5%，比当地国产大豆价格每斤低 1.25 元，价差比上月扩大0.05 元。美国大豆离岸价折人民币每斤 1.17 元，比山东地区国产大豆采购价低 1.59 元，价差比上月扩大 0.04 元。

   （四）1-4 月累计，大豆进口量同比增加。

   据海关统计，4 月份我国进口大豆 671.45 万吨，环比增 57.0%，同比减12.1%；进口额 26.27 亿美元，环比增 53.3%，同比减 14.3%。出口大豆 1.14 万吨，环比增 1.0%，同比减 19.9%；出口额1005.25 万美元，环比增 11.2%，同比减 17.7%。1-4 月累计，我国进口大豆 2451 万吨，同比增 0.5%；进口额 98.20 亿美元，同比减 5.1%。出口大豆 3.89 万吨，同比减 18.6%；出口额2197.35 万美元，同比减 45.4%。大豆进口主要来源国是巴西（占进口总量的 53.8%）、美国（占 34.6%）、阿根廷（占 8.9%）。

   （五）2020/21 年度全球大豆期末库存下降。

   据美国农业部 5 月份供需月报预测，2020/21 年度全球大豆产量 3.63 亿吨，比上年度增 2665 万吨，增幅 7.9%。预计 2020/21 年度全球大豆消费 3.61 亿吨，比上年度增 1303 万吨，增幅 3.7%；全球大豆贸易量 1.62 亿吨，比上年度增加 795 万吨，增幅5.2%；期末库存达到 0.98 亿吨，大豆库存消费比达到 27.3%，比上年度下降 1.5 个百分点。

   （六）预计国产大豆价格涨幅有限，国际大豆价格低位震荡。

   国内方面，产区农户余豆见底，但市场购销较为清淡，企业多以消耗前期库存为主，入市积极性不高，加之今年新季大豆播种面积增加，国储库大豆可能投放，共同限制国产大豆价格上涨空间。国际方面，巴西大豆收割完毕，阿根廷大豆收割进入收尾阶段，美国大豆播种顺利、长势良好，产量预期较去年大幅增加，全球大豆供给充足，后期国际大豆价格将受北美天气、全球疫情和国际贸易政策影响，预计将以低位震荡为主。