2020年5月天然橡胶供需形势分析月报

   【本月特点】国内外天然橡胶价格止跌回升

   【后期走势】随着天气好转，后期新胶供应量将逐步增加，加之国内促进汽车消费政策不断落地和各地基建投资项目陆续开工，轮胎企业开工率有望继续增加，预计后期价格将比前期略有上扬。

   （一）天然橡胶新胶供应增加。

   国内海南、云南受干旱及白粉病影响，开割进度慢于往年同期。国外泰国、马来西亚、越南等国先后进入开割季，但仍属开割初期，加之受疫情影响，新胶产出缓慢。

   （二）天然橡胶现货价格上涨。

   国内市场，5 月份全乳胶上海、山东市场均价每吨 9958 元，环比涨 3.9%，同比跌 2.6%；混合胶山东市场均价每吨9483元，环比涨3.2%，同比跌19.1%。东南亚市场，泰国 RSS3 均价每吨 1386 美元（折人民币每吨9850 元），环比跌 4.8%，同比跌 17.9%；印尼 SIR20 均价每吨1164 美元（折人民币每吨 8273 元），环比涨 3.6%，同比跌22.2%；马来西亚 SMR20 均价每吨 1164 美元（折人民币每吨8273 元），环比涨 3.7%，同比跌 21.9%。

   （三）天然橡胶期货价格上涨。

   5 月份，上海期货交易所主力合约（2009）均价每吨 10286 元，环比涨 3.7%，同比跌13.6%。东京工业品交易所橡胶主力合约（2010）结算均价每千克 152.5 日元（折人民币每吨 10096 元），环比涨 1.9%，同比跌 19.5%。

   （四）天然、混合橡胶进口均减少。

   据海关统计，4 月份我国进口天然橡胶 11.95 万吨，环比减 39.9%，同比减 35.1%；混合橡胶 26.70 万吨，环比减 4.8%，同比增 10.4%。1-4 月累计，进口天然橡胶 62.29 万吨，同比减 4.9%，进口额为 8.44亿美元，同比增1.8%；进口混合橡胶107.43万吨，同比增4.9%，进口额 15.21 亿美元，同比增 9.7%。

   （五）预计后期天然橡胶价格将比前期略有上扬。

   供给方面，从 5 月下旬情况看，干旱天气和白粉病造成的不利影响逐渐减弱，短期内若无重大灾害天气发生，国内海南、云南有望实现大面积开割。国外泰国主产区南部各省及越南产区干旱逐步缓解，后期新胶恢复供应可能性大，预计全球新胶供应增加。需求方面，美国、欧盟等主要经济体经济恢复仍存在很大变数，从我国进口轮胎量短期内难以恢复。但随着国内促进汽车消费政策的不断落地，以及各地基建投资项目的陆续开工，轮胎开工率有望继续增加。综上，预计后期国内价格仍将低位震荡，但比前期略有上扬。