2020年5月小麦供需形势分析月报

   【本月特点】国内普麦价跌、优麦价涨，国际价格小幅下跌

   【后期走势】6 月新麦上市量逐渐增大，预计国内小麦市场价格将向最低收购价靠拢。全球小麦主产区天气及新冠肺炎疫情，将直接影响国际小麦期现货价格的短期走势，从长期看由于全球小麦供应前景良好，预计价格上涨空间有限。

   （一）主产区小麦进入收获期，丰收前景良好。

   截至 5月下旬，冬小麦由南向北梯次进入集中收获期，各主产省相继开镰收割。截至 5 月 28 日，全国已收获小麦 6500 万亩，收获进度约两成，其中四川麦收进入尾声，湖北收获进度过九成、河南过三成、安徽过两成。据国家粮食和物资储备局全国夏粮收购工作会预计，今年夏粮生产形势总体较好，有望再获好收成，小麦商品量和收购量将继续保持在较高水平。

   （二）国内普麦价格小幅下跌，优麦价格继续上涨。

   5 月中下旬以来，随着南方麦区收获范围不断扩大，部分地区新麦上市量增加，开秤价走低，据中华粮网监测，5 月中旬，湖北黄冈烘干小麦装车价每斤 1.07-1.10 元，同比基本持平，下旬由于来鄂采购企业较往年大幅减少，价格跌至每斤 1.02-1.05元。陈麦市场购销逐渐清淡，国家政策性小麦拍卖成交数量大幅下滑。5 月 6 日、13 日、20 日、27 日，国家政策性小麦拍卖投放量分别为 413.33 万吨、399.41 万吨、408.77 万吨和405.8 万吨，实际成交量分别为 57.49 万吨、35.95 万吨、17万吨和 7.18 万吨，成交率分别为 13.9%、9.0%、4.2%和 1.8%。普通小麦受新麦上市影响价格小幅下跌，而优质小麦价格依然较为坚挺。郑州粮食批发市场普通小麦价格每斤 1.19 元，环比跌 2.6%，同比跌 2.1%；优质麦每斤 1.41 元，环比涨 5.2%，同比涨 7.6%。

   （三）国际小麦价格小幅下跌。

   5 月前三周，因欧洲和黑海地区天气改善提振产量前景，且美国部分主产区迎来有利降雨，国际小麦期现货价格持续下跌。最后一周，受欧盟委员会将 2020/21 年度欧盟 27 国普通小麦（即软小麦）产量的预测从一个月前的 1.26 亿吨下调至 1.22 亿吨，以及美国大平原北部春麦种植推迟的影响，国际小麦期现货价格再度上扬，但 5月整体行情依然小幅下跌。其中，墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量 12%）平均离岸价每吨 229 美元，环比跌 3.0%，同比涨8.5%；堪萨斯期货交易所硬红冬麦期货近期合约平均价格每吨171 美元，环比跌 2.8%，同比涨 12.5%。

   （四）国内外价差扩大。

   5 月份，美国墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量 12%）离岸价直接折人民币每斤 0.81 元，比优质麦产区批发价低 0.60 元；配额内 1%关税下到岸税后价约每斤 1.12 元，比国内优质麦销区价低 0.26 元，价差比上月扩大0.06 元。

   （五）1-4 月累计，进口大幅增加，出口下降。

   据海关统计，4 月份我国进口小麦及制品 36.49 万吨，环比减 37.7%，同比增 66.1%；出口 1.22 万吨，环比增 30.5%，同比减 65.4%。1-4 月累计，进口小麦及制品 163.01 万吨，同比增 30.7%；进口额 4.67 亿美元，同比增 22.9%；同期出口 6.81 万吨，同比减 35.6%；出口额 0.27 亿美元，同比减 35.7%。进口主要来自澳大利亚（占进口总量的 36.4%）、法国（占 29.4%）、加拿大（占 13.1%）；出口主要目的地是朝鲜（占出口总量的 66.1%）、香港（占 32.3%）。

   （六）2020/21 年度全球小麦期末库存预计增加。

   联合国粮农组织本月预测，2020/21 年度全球小麦期末库存量为 2.75亿吨，将是有史以来第二高库存，主要是中国小麦库存预计将增加 800 万吨左右，远超出美国和北非库存的预计调减量。如不考虑中国，全球库存将同比下降近 5%，跌至 2013 年以来最低水平。2019/20 年度全球小麦产量 7.62 亿吨，比上年度增4.1%；消费量 7.60 亿吨，比上年度增 1.2%，产大于需 210 万吨；期末库存 2.73 亿吨，比上年度增 0.4%；库存消费比 35.9%，同比下降 0.3 个百分点；贸易量为 1.75 亿吨，比上年度增4.1%。

   （七）预计国内外小麦价格上涨空间有限。

   国内市场，各地新麦上市量逐渐增大，储备企业、面粉加工企业、贸易商收购将主导上市前期的新麦价格，后期市场价格将逐渐向政策性收购价格靠拢，部分地区或将启动托市收购执行预案。国际市场，近期全球小麦主产区天气以及新冠疫情的变化，将直接影响国际小麦期现货价格短期走势。从长期看，全球小麦供应前景良好，价格上涨空间有限。